潜伏”上演第二季：这些板块或轮动上涨自去年7月行情启动以来，沪指涨幅超60%，但仍有人称此次牛市是史上最整人的牛市。为什么这样说？原因很简单。股指大涨，但领涨板块单一，仅是基建、券商、银行等少数板块来回折腾。其中的绝大部分个股没有跑赢大盘，甚至还有一些板块不涨反跌。但风水轮流转，考虑到流动性过剩所带来的浮力增强、产业趋势乐观等因素，个股行情、板块轮动格局仍然可期待。有色金属：美元见顶之时便是有色反弹之日由于近一年来美元走强，大宗商品价格持续走低，因此有色板块几乎没有过像样表现。但招商证券谢鸿鹤指出，确实，美元指数的短期冲高压制了金属价格；但从历史经验来看，美元指数的上涨与金属价格的上涨本身并不矛盾。最为朴素的一个解释便是，美元指数上涨若伴随着的是经济的复苏而不是避险情绪的增加，金属将逐渐获得需求端的支撑，从而会出现基本金属价格与美元齐涨的局面。目前有色的投资更应该关注的是供需基本面的趋势变化，因为这决定了股价的中枢方向——震荡上行，还是震荡下行；更何况在美联储迎来加息后，sellonnews或许将再次发生作用，不排除美元指数短期见顶的局面，从这个角度来看，目前大宗金属价格的下跌反而提供了更大的价格反弹空间，有色股也将迎来大幅反弹。煤炭板块：周期性回归可期 投资亮点不少中信建投分析师王祎佳预计，下半年煤价开启回升之旅，煤炭股机会将提前表现，基本面将在二季度探明底部。这主要是由于政策已开启宽松周期，目前地产销售已经企稳回升，3月成交逐步回暖，带动其他周期性行业企稳回升。鉴于股票会提前基本面反应，我们认为最迟二季度煤炭股票将有所表现。继续推荐煤炭板块性机会，焦煤股、国企改革概念股。医药行业：需求剧增 放眼看未来牛市启动以来，医药板块是为数不多的滞涨品种。但随着行业利润回升，政策明朗，板块已经有反弹继续。德邦证券医药分析师，傅涛、郑一宁指出，近日，总理的政府工作报告中提出，要完善城乡居民基本医保，财政补助标准由每人每年320元提高到380元，基本实现居民医疗费用省内直接结算。这将减轻群众的医药的负担。不仅如此，展望未来2015年至2035年这20年是中国老龄化社会急速发展阶段，老年人口由去年2.12亿增加到4.18亿，年均增长一千万。这二十年将是中国医疗保健需求大爆炸的二十年。虽然医药行业近期的增速有一些下降，但政策面和基本面的利好使得仍看好医药行业的未来。 互联网金融：多利好驱动 人气十足互联网金融标的不多，似乎股价也高高在上，但盛宴也许刚开始。12日，周小川表示，去年整个金融界在讨论、准备关于互联网金融的新政策，主题是支持、促进互联网金融的发展，同时按照现在的监管框架给予适当监管。这个文件目前正在起草讨论当中，也跟业界进行了多次沟通，预估不久就会出台。这让人联想到，年前央行官员首次公开表达对互联网金融非常肯定态度、马云赴证监会演讲互联网金融、中国互联网金融研究中心成立，到今年两会李克强总理在政府工作报告上对互联网金融行业发展的肯定，多重利好因素驱动下，互联网金融行业仍会呈现快速上升的发展态势。对此，众禄基金研究中心认为，当下互联网金融的行业主体和用户群蓬勃发展，互联网金融发展前景一片光明。环保板块：承担经济转型和稳增长两重任务环保板块一致被看好，但就是不见涨。但有迹象表明，这种状态正在发生变化。东吴证券证券分析师袁理指出，众所周知的雾霾调查节目将环境污染问题再一次暴露在公众视线之下。基于：1)2015年作为“十二五”与“十三五”对于行业投资时点的关键性，行业面临“十二五”规划任务考核压力，同时“十三五”周期开启，中国的环境污染问题依然严峻，政策会在下一个五年计划中继续发力，让市场对行业的发展重新定位。2)相对估值下的配置价值，在年度策略中坚定看好环保行业，认为环保产业的发展良好地契合了“新常态”时期国民经济转型升级和稳增长两方面的诉求，将节能环保产业的发展目标定位于“支柱产业”有逻辑合理性和强大的现实意义。并且国民诉求升级将使得改善环境质量成为整个社会的共同诉求，行业驱动因素正在从政策这单一的外生变量转变为政策、生态需求双轮驱动。因此环保个股未来大涨，确定性最强。钢铁板块：政策面宽松便是最大利好广发证券分析师冯刚勇认为，全国人大会议开幕，今年GDP增长目标降为7%左右，政府稳增长态度明确，经济转型期面临较大下行压力，预计政策面将保持宽松。新《环保法》实施以来罚款总额已超700万，环保压力空前，钢铁行业淘汰落后产能有望提速。工信部表示，今年将制定钢铁工业转型发展行动计划，计划落实有望加快行业转型升级。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升，板块有望维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。因此广发证券给予钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。电力板块：最美金花含苞待放电力板块是曾经的五朵金花之一，但比较尴尬的是，盈利不断向好的同时，股价却停滞不前。不过，随着蓝筹行情深入，这朵金花早迟怒发。广发证券郭鹏表示，连续2次降息之后，电力行业作为高负债率的资本密集型行业，受益于利率下行。正在加速推进的电力体制改革和国企改革成为影响电力板块估值波动的主要因素。建议积极关注受益于电力体制改革和国企改革的区域性电网公司和地方能源公司。券商板块：有远虑无近忧 好日子会继续高盛(高华)认为，鉴于结构性/周期性利好因素，以及年初至今强劲的市场活动增速，我们仍对券商股的基本面持建设性积极看法。市场逐步开放可能导致竞争加剧，特别是在投行和传统经纪业务领域，可能为中长期的行业整合铺就道路。我们认为资本实力良好、具备多元化收入基础以及差异化业务实力的券商在应对这些挑战时处于更有利的位置。华融证券也指出，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。基建板块：信贷独角戏 基建挑大梁2014年牛市启动，最先就是从基建板块开始的。其中龙头中国中铁涨幅超300%。但故事依旧未完，2015应该是基建行情“第二季”。银河证券指出，2月份高于预期的金融数据与低于预期的经济数据形成了鲜明对比。我们认为2月份金融数据反映了政府加强需求管理的积极政策导向，反映在信贷增长持续超预期、中长期贷款持续处于高位、加快财政支出力度；但另一方面需求管理立足于基建投资，需求回升和信用回升的势头较缓。此外，尽管央行在流动性层面动作频频，但仍维持在中性基调。基建投资机会主要来自两个方面，一个是铁路建设，另一个是水利项目。相关个股在去年曾有过一波表现，后市应该还有机会。